自2019年10月开启试点的公募基金投顾，旨在解决“基金挣钱，基民不挣钱”的现状。A股经历了2020年的价值风格，2021年的成长风格，2022年以来，市场更是热点轮换频繁，基金投顾是否能给基民带来低波动的超额收益？

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在近半年的持续跟踪和观察中，记者发现，绝大多数基金投顾产品组合对标基准都取得了超额收益，今年以来的业绩表现与公募基金旗鼓相当。

5家券商基金投顾规模超百亿

近日，华创证券的基金投顾业务已通过监管的场检批复，获准展业。至此，基金投顾业务正式对外展业的券商已扩容至21家。

公开信息显示，至少4家券商的基金投顾签约规模突破百亿。其中，国联证券在2021年年报中表示，截至2021年底，公司基金投顾签约总户数15.03万户，签约资产规模102.63亿元；华泰证券2021年年报显示，基金投资顾问业务授权资产195.11亿元、参与客户数量72.21万户；国泰君安在去年底接受记者采访时也表示，基金投顾签约规模已突破100亿元；东方证券副总裁徐海宁在今年6月的业绩说明会上表示，截至今年3月25日，公司基金投顾业务累计服务客户12.34万人，总规模为100.07亿元。

此外，中金财富近日也告诉记者，目前，中金财富为客户提供的配置服务累计金额已经超过100亿元。

在多家券商管理规模破百的同时，不少刚刚展业一年左右的券商的规模也快速上升。申万宏源透露，其累计管理规模已经超过55亿。

基金投顾组合

年内业绩与公募旗鼓相当

根据监管要求，不得进行基金投资组合策略表现指标排名和规模排名，满一年或以上实盘服务业绩方可获展示。因此，截至目前，可以直观地看到基金投顾组合历史业绩的产品并不多。

记者通过天天基金、蚂蚁财富、蛋卷、且慢等多个第三方基金销售平台统计发现，今年以来，券商和公募基金的基金投顾产品的业绩旗鼓相当，而名声在外的基金大V的业绩也没有特别优异。偏债类的基金投顾产品大多维持了正收益，但偏股类的组合产品跌幅较大。

以7月为例，A股表现偏弱，板块轮动与分化持续。从指数表现来看，7月上证综指下跌4.28%，深证成指下跌4.88%，创业板指下跌4.99%，代表指数沪深300跌7.02%。由于7月中小盘表现较为强势，中证500跌幅较小，7月跌幅为2.48%。

7月公募基金全市场业绩指数收跌1.87%，其中，偏股混合型、主动股票型基金业绩指数调整较大，7月跌幅分别为4.13%和3.74%。与此同时，偏股类基金投顾组合在7月的回撤主要在1%~3%区间。

从公募基金的年内表现来看，前7个月偏股混合型基金和主动股票型基金业绩指数跌幅分别为14.08%和13.57%，偏股类基金投顾组合的跌幅主要集中在10%-13%之间，略低于公募基金平均跌幅。但是也有不少组合产品的表现优于公募基金的平均表现，例如，华夏基金管理的华夏80后智领未来，今年以来的跌幅7.77%，跑赢沪深300(-15.59%)和中证500指数(-14.48%)。而主要投宽基指数的部分大V今年以来的表现没有跑过沪深300和中证500。

拉长时间来看，机构(包括公募、券商)自身的基金投顾能力并不弱于大V组合。据统计，机构的偏股类基金组合在2019年到2021年的平均业绩分别是40.84%、56.2%和5.52%，而大V组合近三年的平均业绩分别是34.77%、45.76%和2.49%。

据蚂蚁财富统计，2022年上半年投顾持仓用户实现正收益比例约为单基金持仓用户的7倍，人均交易次数仅为单基金持仓用户的1/6。

上线基金投顾业务仅半年的华宝证券介绍，截至7月30日，所有客户的平均投资持有时间达到85天，有62%的客户实现了正收益，其中使用基金投顾服务超过3个月的客户中有58%的客户进行了复投。在过去半年，华宝证券还主理了“北漂民工”、“揭幕者”等多个基金大V的组合。

（文章来源：中国基金报）

关键词： 券商基金 旗鼓相当