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11月以来，市场迎来反弹行情，其中消费股表现抢眼，龙头贵州茅台的反弹幅度接近30%。大幅反弹后，接下来市场将如何演绎？

从机构观点看，依然看多消费龙头股。在机构看来，随着社会经济发展回归常态以及春节假期的临近，许多消费场景将恢复，消费行业中长期发展趋势非常清晰。

天弘基金沙川表示，目前各地大力推动经济发展，一些经济大省推出利好政策助力年底消费旺季，用真金白银抢回那些人间烟火气，这些措施利好食品饮料板块复苏回升。参考国外经验，在社会回归常态之后，居民对未来的预期将改善，首先会降低防御性储蓄，消费能力和消费意愿会提升，加上年底原本就是消费旺季，白酒、乳制品等细分领域有望一扫近几个月的阴霾。“无论从调整的时间、幅度还是从估值来看，食品饮料行业本轮调整或已近尾声，后续投资机会值得期待。”沙川说。

华夏基金国际投资部基金经理林青泽表示：“从积极的角度想，过去一年多的下跌基本上把悲观情绪都耗尽了。在判断底部时，下跌时间比下跌幅度更有代表性意义，加上压制消费的不利因素都在消除，消费行业向上的趋势比较确定。”

在林青泽看来，经过调整，很多优质股票的估值被严重低估。“正常情况下，很多龙头公司每年业绩能增长15%左右，现在估值只有20多倍，性价比很高。” 林青泽说。

富国基金王园园表示，近期利好政策迭出，市场对经济及消费复苏的预期得到提振，消费板块迎来了反弹行情。此前影响消费板块的消费场景问题将不成为问题。

王园园分析道，我国有14亿人口，是世界上最优质的消费市场之一，发展的潜力足够大。

在王园园看来，高通胀会抬高相关消费企业的成本。如啤酒板块，啤酒罐所用到的铝在啤酒生产成本中占比较大，在过去两年的通胀环境中，啤酒企业面临不小的成本压力。“即使是在这样的情况下，相关啤酒企业的报表仍然亮眼。在后续海外通胀数据逐渐回落的预期下，啤酒企业的表现难道不值得期待吗？”王园园说。

（文章来源：上海证券报）

关键词： 消费板块