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2月20日中加基金发表债市观点称，虽然从央行上周五创纪录的逆回购投放量来看，收紧资金不是其本意，但客观来看年初以来MLF仅超量续作2780亿元，央行提供的中长期流动性不足是引发近期资金面大幅波动的主要原因，这意味着在更多的长钱被投入市场以前，资金或将维持波动加剧的状态，市场利率或将重新围绕政策利率震荡。

总体而言，中加基金认为，短久期中高等级信用债的信用利差已有明显压缩，建议现阶段保持一定的流动性，保持中性配置水平。转债方面，1月的涨幅带来一定的估值压力，目前有所释放，在切实的经济改善前，货币政策预计都会相对友好。考虑到目前宏观修复趋势处在观察成色阶段，短期较难证伪，资产配置环境依然有利于权益类资产，但仍需要注意短期市场情绪低落带来的回调。

（文章来源：券中社）

关键词： 政策利率 市场利率 中加基金